国务院常务会议：稳定经济的政策早出快出 用好政府债券扩大有效投资

    国务院总理李克强3月29日主持召开国务院常务会议，要求压实责任落细措施，坚决防止重特大安全事故；部署用好政府债券扩大有效投资，促进补短板增后劲和经济稳定增长；决定新开工一批条件成熟的水利工程，提高水资源保障和防灾减灾能力。会议指出，用好政府债券扩大有效投资，是带动消费扩大内需、促就业稳增长的重要举措。按照保持宏观杠杆率基本稳定的原则，今年新增地方政府专项债3.65万亿元。为加强周期性调节，去年底已依法提前下达1.46万亿元。下一步，一要抓紧下达剩余专项债额度，向偿债能力强、项目多储备足的地区倾斜。去年提前下达的额度5月底前发行完毕，今年下达的额度9月底前发行完毕。二要更好发挥专项债效能。坚持既利当前又惠长远，加大惠民生、补短板等领域投资，支持新基建等增后劲、上水平项目建设。合理扩大专项债使用范围，在重点用于交通、能源、生态环保、保障性安居工程等领域项目基础上，支持有一定收益的公共服务等项目。坚持资金跟着项目走，加快项目开工和建设，尽快形成实物工作量。三要用改革的举措、市场的办法，发挥专项债“四两拨千斤”作用，吸引更多社会资本投入，支持民营企业投资。四要加强资金管理，防止沉淀闲置，严禁违规兴建楼堂馆所、形象工程。五要统筹把握国债、地方债发行，保持合理国库资金规模，保障基层落实退税减税降费政策和惠民生所需财力，防范债务风险。鼓励境外中长期资金购买国债，落实好相关税收优惠政策。金融系统要加强配合，保障国债有序发行，支持项目建设融资。会议指出，水利工程是民生工程、发展工程、安全工程。今年再开工一批已纳入规划、条件成熟的项目，包括南水北调后续工程等重大引调水、骨干防洪减灾、病险水库除险加固、灌区建设和改造等工程。这些工程加上其他水利项目，全年可完成投资约8000亿元。会议要求，确保工程质量，保障项目运行安全。

国有六大行去年业绩稳步增长 资本充足率全面提升
    3月30日晚间，随着工商银行、农业银行及邮储银行披露2021年年度业绩报告，国有六大行年报披露全部出齐。作为上市银行乃至A股上市公司中的领头羊，国有六大行在坚守金融服务实体经济本源的同时，交出了一份盈利全面增长、资产质量集体保持稳定的业绩答卷。《证券日报》记者统计数据显示，2021年全年，国有六大行合计实现归属于母公司股东的净利润（集团口径，下同）同比增幅达11.85%。此外，截至去年年末，6家银行的不良贷款率均较2020年年末出现不同幅度下降。2021年，国有六大行营业收入均实现正增长。具体来看，工商银行实现营业收入8609亿元，同比增长7.6%，营收领跑其他5家银行；邮储银行营业收入同比增长超10%，达11.38%，增速领先。同时，国有六大行去年净利集体飘红，全年合计实现归母净利润1.27万亿元，同比增长11.85%，且6家银行增幅均在10%以上。工商银行继续蝉联“最赚钱”银行。2021年，该行实现归母净利润3483.38亿元，同比增长10.27%；邮储银行虽然实现归母净利润最少，仅为761.70亿元，但该行归母净利润增速高达18.65%，位居增速榜榜首。此外，数据显示，工商银行、建设银行及农业银行的资产规模排名前三位。截至2021年年末，工商银行、建设银行资产总额均超30万亿元，分别为35.17万亿元和30.25万亿元。农业银行紧随其后，资产总额突破29万亿元，较2020年年末增长6.9%。中国银行研究院研究员原晓惠对《证券日报》记者表示，预计上市银行盈利增速将保持较好水平，资产质量也将保持整体稳定，且风险抵补能力较好。此外，可能会有部分上市银行出现息差收窄，净利息收入下降的情况，这是利率市场化、资金成本不断提升等诸多因素合力影响的结果。

三部门印发《关于进一步规范网络直播营利行为促进行业健康发展的意见》的通知
    近日，为进一步规范网络直播营利行为，促进网络直播行业规范健康发展，国家互联网信息办公室、国家税务总局、国家市场监督管理总局联合制定了《关于进一步规范网络直播营利行为促进行业健康发展的意见》。《通知》要求：一、网络直播平台更好落实管理主体责任，加强网络直播账号注册管理。加强网络直播账号分级分类管理。配合开展执法活动；二、规范网络直播营销行为，维护市场秩序积极营造网络直播公平竞争环境。维护商家和消费者合法权益；三、规范税收管理，促进纳税遵从。依法履行代扣代缴义务。网络直播平台、网络直播服务机构应当明确区分和界定网络直播发布者各类收入来源及性质，并依法履行个人所得税代扣代缴义务，不得通过成立网络直播发布者“公会”、借助第三方企业或者与网络直播发布者签订不履行个人所得税代扣代缴义务的免责协议等方式，转嫁或者逃避个人所得税代扣代缴义务；不得策划、帮助网络直播发布者实施逃避税，规范税收服务和征缴，打击涉税违法犯罪行为；四、深化协同共治，推动提升监管合力。加强信息共享。网信、税务部门、市场监管部门建立完善部门信息共享机制，共享网络直播发布者认证登记等直播营利信息，加强联合奖惩。保护网络直播平台、网络直播服务机构、网络直播发布者依法规范开展生产经营活动的各项合法权益，对依法依规经营、积极承担社会责任、诚信纳税的，各有关部门依法依规评先树优给予鼓励支持。

一季度地方债发行规模超1.8万亿元 同比增长103.8%
    按照地方债发行计划，3月31日，河北省、浙江省等将发行546亿元地方债。东方财富Choice数据统计显示，今年一季度地方债发行规模达18246亿元，较去年同期增长103.8%。按用途来看，数据显示，一季度新增地方债发行规模达15701亿元；再融资债券发行2545亿元。按月来看，1月份新增地方债规模最高，为5837亿元，2月份发行4939亿元，3月份发行4925亿元。“今年地方债发行节奏明显前置，地方债新增发行规模的大幅增长体现了积极财政政策靠前发力。”东方金诚公用事业一部高级分析师张晨曦对《证券日报》记者表示，新增地方债券资金主攻基建投资相关领域，涉及领域包括交通基础设施、市政建设、保障性安居工程、生态环保、能源项目等。专项债作为带动扩大有效投资的重要抓手，广受关注。今年的政府工作报告提出“今年拟安排地方政府专项债券3.65万亿元”。此外，去年12月份财政部提前下达2022年新增专项债额度14600亿元。数据显示，今年一季度新增专项债发行12981亿元，占提前下达额度的88.9%，占全年额度的35.6%。展望二季度地方债发行，据东方金诚统计，截至3月30日，二季度9个省、1个计划单列市合计计划发行地方债5630.19亿元，其中新增债券2407.12亿元。“二季度新增地方债发行速度将会保持发行节奏前置的势头，预计仍将保持小高峰态势。”张晨曦表示，专项债仍是各级政府实施积极财政政策、扩大有效投资的着力点，新增专项债发行节奏仍将保持前置的趋势，仍将持续投向重点投资领域。

央行逆回购加码护航流动性平稳跨季 业界预计4月份为降准重要窗口期
   3月30日，中国人民银行（下称“央行”）公告称，为维护季末流动性平稳，以利率招标方式开展1500亿元7天期逆回购操作。这也是央行连续第四个工作日开展千亿元级逆回购操作。3月25日到3月29日，央行开展逆回购操作金额分别为1000亿元、1500亿元、1500亿元。而3月25日至3月30日，逆回购到期金额分别为300亿元、300亿元、200亿元、200亿元，故前述四个工作日均实现净投放。近期，银行间市场流动性也确实呈现趋紧局面。据全国银行间同业拆借中心数据显示，3月24日，银行间存款类金融机构以利率债为质押的7天期回购利率（DR007）为2.0366%，3月25日则走高至2.216%。随着央行逆回购放量，DR007逐步回落，3月28日、3月29日分别为2.1891%、2.1816%。从上海银行间同业拆放利率（Shibor）看，3月24日隔夜Shibor报2.005%，3月30日隔夜Shibor报1.557%，为月内最低点。展望4月份流动性，东北证券称，4月份，主导银行间流动性的核心因素为财政存款变化，虽然4月份为传统缴税大月，但今年受财政前置影响，财政发力将对超储形成支撑，故4月份财政收支方面并不会造成明显的流动性缺口。东北证券研报中亦认为4月份降准窗口仍在。其一，从海外货币政策的外溢性影响来看，在央行的相关表态中不难发现，中国货币政策思路为“内部均衡为主，兼顾外部均衡”。而参考2018年中美经济和货币政策的错位，似乎可以发现海外货币政策收紧对中国降准的约束较降息相对较小。故在当前中美经济再次错位背景下，中国降准具有可行性，而当前人民币的相对高位也进一步巩固了这种可行性。其二，从国内经济基本面来看，出于稳定市场预期、巩固此前宽信用初步成果和对冲疫情对实体经济影响的原因，降准具有一定的必要性。    

恒生指数收涨1.39%报22232点 碧桂园服务(06098)涨9.74%
    3月30日港股全天波动较大，早盘下挫走弱，午后逐步上扬，尾盘又受压回落。截至收盘，恒生指数涨1.39%报22232点，国企指数涨1.28%报7609点，恒生科技指数涨0.34%报4622点。蓝筹股中，碧桂园服务(06098)涨9.74%，农夫山泉(09633)涨7.29%，碧桂园(02007)涨6.29%；中国移动(00941)跌1.27%，网易(09999)跌0.68%，香港中华煤气(00003)跌0.62%。博彩股午后集体走高，金沙中国(01928)涨5.11%，永利澳门(01128)涨4.48%，美高梅中国(02282)涨4.4%，澳博控股(00880)涨4.23%，新濠国际发展(00200)涨3.08%，银河娱乐(00027)涨2.93%。内房股午后涨幅扩大，世茂集团(00813)涨19.58%；时代中国控股(01233)涨19.23%；融创中国(01918)涨18.38%；中国奥园(03883)涨16.83%。中国通信服务(00552)跌7.38%报3.89元。集团午间公布去年业绩，录得股东应占利润31.57亿元(人民币，下同)，同比增长2.5%，每股盈利0.456元，派末期股息0.1641元，同时拟派发特别股息0.0091元。期内，集团营收1339.91亿元，同比增长9.2%。毛利率下降趋势减缓，为11.0%，净利润率为2.4%。

图片俄乌谈判进展存疑 美股周三收跌
   北京时间3月31日凌晨，美股周三收跌，纳指下跌1.2%，道指与标普500指数连涨势头暂停。道指跌65.38点，跌幅为0.19%，报35228.81点；纳指跌177.36点，跌幅为1.21%，报14442.27点；标普500指数跌29.15点，跌幅为0.63%，报4602.45点。周三之前，道指与标普500指数均录得连续第四个交易日上涨，纳指连续两个交易日上涨。投资者还在关注周二出现的美国国债收益率倒挂现象，当天下午2年期国债收益率一度超过10年期国债收益率，即出现所谓的国债收益率倒挂。周三美国国债收益率全面下滑。市场普遍认为国债收益率倒挂现象是潜在经济衰退的预警信号。许多投资者担心美联储的激进加息立场可能犯下政策错误，导致经济放缓或可能陷入衰退。但一些分析师警告说，国债收益率是个糟糕的市场预测工具。投资者重新评估俄乌谈判的潜在进展。克里姆林宫发言人佩斯科夫周三表示，周二在伊斯坦布尔与乌克兰的谈判没有取得突破，在达成协议之前还有很多工作要做。他强调了达成停火的努力面临的困难。能源市场方面，德国对其天然气供应紧急状况发出早期预警，要求企业和消费者开始减少天然气消耗，因为俄罗斯一直要求用卢布支付购买天然气的费用。克里姆林宫周三表示，以卢布支付天然气费用需要一段时间才能生效。ADP就业机构周三报道称，美国3月ADP就业人数增加45.5万人，预估为增加45万人，前值为增加47.5万人。3月ADP就业人数创去年8月以来最小就业人数增幅。其他市场面，纽约商品交易所5月交割的西德克萨斯中质原油（WTI）上涨3.58美元，涨幅为3.4%，收于每桶107.82美元。周二过期期货收跌1.6%。